Les contrats à terme sur l’or sont en baisse mardi après avoir atteint un sommet de deux semaines lors de la session précédente. Bien que les rendements du Trésor aient chuté lundi et que le dollar américain se soit replié par rapport aux sommets précédents pour clôturer à la baisse, le mouvement a été suffisamment baissier pour provoquer un rallye aussi fort.

À la suite de l’évolution des prix de la semaine dernière, nous devons marquer le passage à une couverture courte agressive. Surtout parce qu’il n’y avait rien dans les nouvelles ou dans les autres marchés associés pour justifier une telle décision.

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À 12 h 08 GMT, l’or du Comex de juin se négocie à 1783,00 $, en baisse de 8,80 $ ou -0,49%. C’est 16,90 $ de moins que le sommet d’hier. Si les traders avaient une raison de continuer à faire monter ce marché, ils n’auraient pas laissé le contrat à terme s’affaiblir suffisamment pour permettre aux acheteurs de revenir.

L’action précoce des prix d’aujourd’hui suggère également que même les traders haussiers semblent avoir peur de chasser le marché à la hausse. Bien que le marché ait été en mesure de franchir le niveau majeur de 50% à 1788,50 $, il n’avait que suffisamment de puissance pour prendre un sommet précédent de 50 cents.

Si cela était censé être «The Move», alors il a lamentablement échoué lorsqu’on lui a présenté l’opportunité de sortir le sommet principal avec clarté et conviction. Si ce mouvement était censé être une réelle opportunité d’achat, alors le marché aurait dû faire une «offre» à 1798,40 $ et surtout à 1788,50 $.

Étant donné que l’or s’échange en dessous de 1788,50 $ mardi, nous devons conclure que le rallye a été alimenté par une couverture à découvert et des arrêts d’achat plutôt que de nouveaux acheteurs.

Le dollar américain augmente tôt mardi alors que les investisseurs se demandent si une reprise économique américaine rugissante peut forcer les taux d’intérêt à augmenter et se tournent vers les données économiques et les discours politiques à venir pour trouver des indices, en particulier le rapport sur l’emploi de vendredi.

Si le rapport sur l’emploi est plus solide que prévu, alors attendez que le marché commence à se diriger vers l’idée que la Fed pourrait adopter sa politique plus tôt que prévu dans la déclaration de politique monétaire de la semaine dernière. Ce serait baissier pour les prix de l’or.

Les commentaires de plusieurs orateurs de la Fed cette semaine pourraient également avoir un impact sur les prix de l’or en raison de signes de division.

Lundi, le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré que la reprise à ce jour est «loin d’être suffisante» pour provoquer un resserrement de la politique monétaire. Ce commentaire était potentiellement optimiste pour l’or.

Mais vendredi, le président de la Fed de Dallas a fait sensation en appelant à entamer la conversation sur le tapering. Ce commentaire était potentiellement baissier. Il doit comparaître à nouveau lors d’une session du Q&A à 17h00 GMT mardi et un grand nombre d’orateurs de la Fed devraient parler dans les prochains jours.

“Des faucons sans droit de vote comme Kapan et (Loretta) Mester pourraient répéter l’appel de Kaplan pour une conversation sur la réduction progressive”, ont déclaré les analystes de Westpac dans une note.

“Le noyau influent et accommodant de la Fed n’en aura rien, mais les attentes de données américaines solides cette semaine et probablement plus de Fedspeak régional belliciste laissent l’indice du dollar positionné pour une action des prix plus bidirectionnelle.”

Si le Fedspeak belliqueux gagne du terrain, les taux pourraient augmenter, le dollar pourrait se raffermir, laissant peu d’incitation à acheter de l’or.

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